中航油(新加坡)拯救者林日波 守护商业家园——一位公司治理专家的商业观察

　　2005年的一桩惊天丑闻，把林日波卷入了一家大型中国国企的重组案：中航油新加坡公司在CEO陈久霖的控制下，多次进行投机性石油期权交易，最后亏损5.5亿美元。丑闻引发了多起诉讼，公司只能破产，或者重组。融通中西、经历广博的林日波，成为剧情转折的关键人物。通过淡马锡的引荐，他成为该公司治理评估委员会的主席。随着中航油集团、英国石油公司、淡马锡三方共同注资，中航油(新加坡)死而复生，重新挂牌上市。林日波也以独立董事的身份成为重组后公司的董事长。

　　回忆当年，林日波感慨，“问题在于总裁太强，什么都做，甚至去赌。赌，没问题，但是要计划赌输多少就要收手。不是总裁什么都可以做。既然要上市，就要遵守规则。”在访谈中，他强调了公司治理的权衡之策，也为中国企业的全球化提供了自己的建议。这位兼任十多家上市公司董事会职务的公司治理专家，为股东和利益相关者“守护”着商业家园。

　　林日波和中国的第一次相遇是1984年。当时他到广州投资酒店，而彼时的广州，只有白天鹅等少数几家高档宾馆。在这个被称为“公司元年”的年代，万科、海尔和联想刚开始崭露头角。

　　此后的20多年，林日波走遍中国20多个省份。在新加坡，他有“的士大王”的绰号，经营着该国最大的出租车与公共汽车公司 —— 康福德高集团。这个诞生于400万 人的小市场的企业，是全球第二大陆路客运上市公司，在世界各地有41，000辆车。目前，集团的业务已扩展至英国和爱尔兰、澳洲、越南、马来西亚，并涵盖包括北京、上海、广州、沈阳和成都在内的中国13个城市。

　　林日波“堪称新加坡最忙的董事长”，他不但是康福德高集团董事长，目前还兼任包括中航油(新加坡)在内的10余家上市公司主席和董事职务，经营的业务遍及石油、金融、保险、酒店和生产制造业。

　　在新加坡康福德高董事会主席的办公室，林日波接受了本刊专访。楼下是一排排出租车，它们和康福德高一连串的海外行动，代表着康福德高成为全球第一陆上运输公司的雄心。在访谈中，林日波提出了自己对中国公司全球化的建议。再次回顾中航油的重组历程，他着重强调，公司治理和权力制衡对一家企业的健康发展必不可少。

　　生死时速中航油

　　2005年的一桩惊天丑闻，把林日波卷入了一家大型中国国企——中航油新加坡公司。事件的主角是后来为人熟知的陈久霖。

　　1997年，陈久霖被中国航空油料总公司派到新加坡接管中航油新加坡公司，此后他的业绩堪称神话。不但让公司扭亏为盈，还于2001年让其在新加坡证券交易所上市，并推动了一系列海外收购。在陈久霖的巅峰时期，中航油(新加坡)成为新加坡国立大学MBA课程教学案例，世界经济论坛在2003年10月将陈久霖评选入“亚洲经济新领袖”名单。而年薪高达2350万元人民币的他，更被称为“打工皇帝”。

　　不过，这一切都无法掩盖陈久霖的赌徒真面。2004年11月，中航油(新加坡)向新加坡高等法院提请破产保护，从而爆出该公司在2003年~2004年间进行投机性石油期权交易失败、亏损5.5亿美元的丑闻。这一事件随即成为1995年英国巴林银行破产以后新加坡金融市场发生的最大丑闻。

　　光环突然破灭，偶像轰然倒塌。

　　中航油(新加坡)申请破产保护后，引发了多起债权人和投资人诉讼，直至2005年12月，中航油集团、英国石油公司(BP)、淡马锡三方共同向中航油注资1.3亿美元，公司命运才有了扭转的迹象，三者分别占有重组后50.88%、20%和4.65%的股权。2006年3月29日，这场历时16个月，涉及十几个国家、百余个债权人、净负债10亿新元的特大重组终于定案，中航油(新加坡)重新上市。

　　其实，丑闻暴露后，中航油(新加坡)面临有两种可能，破产或者重组。“破产是可以的，只是对不起投资者。中航油集团没有让中航油(新加坡)破产，而是选择了重组。这个决定让人敬佩，真正体现了一个国家的责任。”林日波评价道。

　　在中航油(新加坡)16个月的停牌期，究竟发生了哪些故事呢？

　　“对于之前的中航油而言，问题就是总裁太强，什么都做，甚至去赌。赌，没问题，但是要计划赌输多少就要收手。不是总裁什么都可以做。”林日波在评价陈久霖时说。于是，中航油(新加坡)重组的关键，就是建立良好的公司治理机制，让肆无忌惮的“一把手”错误不再重演。

　　林日波是2005年5月进入这出大戏的。当时，中航油(新加坡)董事长荚长斌希望找一位本地企业家来帮助评估公司的治理情况。融通中西、经历广博的林日波成为上上人选。通过淡马锡的引荐，林日波成为了中航油(新加坡)公司治理评估委员会(CGAC)的主席。从7月到11月，CGAC开了10次会议，审查了公司的几乎所有资料。林日波带队，拜访各个利益相关方，包括新加坡证交所、金管局、证券投资者协会、中资企业(新加坡)协会、中国驻新加坡大使馆、国资委、审计公司安永、前独立董事、各方媒体等等。林日波披露，CGAC在审查结束后提交了六项主要建议，正是这些建议，奠定了中航油(新加坡)在未来的治理架构。

　　2006年2月，林日波以独立董事身份成为中航油新加坡公司重组后的董事长。这也是中国大型国有企业第一次聘请一位外籍人士担任董事长。这一决定既属意料之外，又在情理之中。

　　因为中国航油集团有错在先、声誉有损，如果还是由集团派出的人做董事长和CEO两个职位，难以显示改革的诚意。其实董事长也可由国资委旗下其他企业人士担当，亦不违反CGAC的建议。不过，邀请外籍人士出任董事长已成为新加坡本地企业的一大特征。模仿此举，更能表示出中方改革治理结构的决心。

　　于是，应荚长斌的邀请，林日波出任新一届董事会的董事长。新一届董事会的8名成员中，占过半股权的中国航油集团派驻3席，占20%股权的BP石油派2席，林日波等独立董事占另外3席。

　　这位在新加坡政商两界都享有威望的职业经理人，的确没有让投资者和来自中国的大股东失望。中航油的重组被人称为“凤凰涅”。恢复上市后，公司2007年的总收入较2006年增长59.6%，并于2008年3月宣布将逐步恢复当初因公司出现巨额亏损而停止的其他油品和化工品贸易。

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