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　　财富传奇

　　2001年，李非列首次在资本市场亮相。

　　出场就很特别。2001年6月，李非列和他的同事们得知，福州市国资局要把他们持有的福建零售业老大东百集团39%的国有股，拿出来公开拍卖。这是“国内首次拍卖国有股”。李非列顿时两眼放光——这与公司的战略构想正好吻合！他太想做实业了，他相信自己的血管里流淌的其实是实业家的血液，他崇拜的是李嘉诚、王永庆。

　　一行人风尘仆仆赶往福州。

　　第一次收购上市公司就遇到了竞拍，温文儒雅像大学教师的李非列有些紧张。竞拍底价为1.65亿元，多次举牌激烈争夺之后，李非列最终以1.92亿元的报价，战胜了对手。

　　近2亿元巨资掷地有声！然而这样一个资本大鳄，当时在圈内圈外竟然默默无闻，毫无知名度。他一胜出，现场立即有人表示诧异，许多人还相互打听：“深圳飞尚是个什么公司，李非列是谁？”

　　是的，李非列是谁？

　　李非列，广西梧州人，1991年7月北京大学经济学硕士毕业后南下深圳，口袋里只剩下10元钱，后在鸿华股份有限公司谋得职位，做了个普通员工。

　　但是他迅速展示出了对证券市场罕见的领悟能力。那时中国证券市场刚刚起步，李非列耳濡目染了北大师兄弟们靠第一批原始股暴发的传奇故事，受到莫大刺激，试了几把之后竟小有斩获。专业理论水平加上成功实践，李非列初出茅庐，就受到了同事们刮目相看。

　　财富梦想随着证券市场的燎原之势不可遏制地汹涌起来。1991年底1992年初，毛头小伙子李非列在他的外籍同事中大胆募集了100多万元人民币，去海南冒险，收购未上市的琼能源原始股。当年的琼能源是深圳“老八股”中最活跃的一只，有着巨大的后发潜力。

　　琼能源发原始股时，政府允许单位职工按1元1股买200股至8000股不等，此后，一级半市场活跃，又吸引了全国各地的股民竞相前来购买，“最让人瞠目结舌的例子”，是怀揣100多万资金的李非列见到琼能源就买，“甚至沿街收购”。之后海南几家股份制企业上市未果，一时间股票大跌，价值1元的琼能源也不例外，一路跌到0.7元。李非列一入市即被严重套牢，备尝股市艰险。

　　眼看赚钱没有希望，一起投资的同事们渐渐失去信心。此时李非列主动提出，将严重亏损的股票全部按买入价卖给自己，由他一人承担全部损失。孰料邓公南巡讲话，令股价应声上涨，前几年无人问津的股票成了万人争抢的宝贝。随后海南第一批股票正式上市，著名的琼能源每股涨到40多元！股价戏剧性的大起大落，千万人倏忽间悲喜交替。李非列也水涨船高获利几千万，迅速累积了第一桶金。

　　按理说，此时全部收益应归李非列个人所有，但他却将同事们的本金和收益如数奉还，让同事们大受感动。从此，他们对李非列的品行和能力更加钦佩，继续委托他投资理财，并成为一直跟随李非列奋战资本市场的忠实伙伴。

　　1994年上半年，李非列和境外同事成功操作海南某企业在美国纳斯达克上市，结识了一批华尔街基金经理。此后多年，李非列跟随海外基金投资纳斯达克高科技板块，获利丰厚。据香港一名资深人士透露，光李非列的几个合作伙伴，每个人都在美国高科技股票的投资中获利数千万美元。

　　李非列在国外市场最为成功的一次投资是，持有的一只股票最终以获利90倍出手！“学习巴菲特的价值投资理念，不过持有时间长达6年。股市是个称重器，只有时间才能称出股票的价值。”同时在对国内证券、期货市场的投资中，李非列和他的伙伴亦得心应手，几无败局。

　　2000年上半年，李非列突然决定，从国内证券市场全面撤出。

　　他隐隐感觉到，这个“阿里巴巴的山洞”，已经充满了未知的凶险。

　　战略转型的商业逻辑

　　“如果你根据空气动力学来研究蝴蝶，它不可能飞起来。正因为蝴蝶不知道这个道理，所以它飞了。”李非列就是这样，他们所做的正是他们以为自己不能做的事。

　　真正快速做大的企业，一定是在并购或战略转型中成长，A加B或从A跳到B。

　　到1999年，李非列已经握有巨额现金，现金的数额无人知晓。他不打算把这些钱再投进证券市场，前几年全线飘红的“黄金时代”已经过去，如果把那个最佳时机赚到的钱，又投到现在这个日渐低迷而且看不清未来的股市中，显然是愚蠢的。

　　那么这只“笼中的老虎”出路在哪里？做实业。

　　2000年7月，深圳飞尚实业发展有限公司成立，宣布进军实业，同时全面撤出股市。自此李非列事业乾坤大挪移，将给他带来层出不穷的烦恼和快乐。当时他宣布“5年内股市不能碰”被同行嘲笑，现在看来竟然完全正确。

　　李非列从股市悄然消失了。理由只有他自己最清楚——

　　第一，“那个时候，国内证券市场市盈率过高，同时传出法人股即将流通的消息、预计创业板即将成立等等，基于这些不确定因素，我们判断未来数年里中国证券市场将是各行业里风险较高的领域，孔子言‘君子不立于危墙之下’，必须迅速离开。”尤其是飞尚的海外股东，他们经历过多次海外证券市场的大起大落，认为中国股市的涨跌周期就要到了，撤离的心情更是迫切；

　　第二，金融证券等虚拟经济的真正价值来自实体经济，实体经济是虚拟经济的“根”。而做庄炒作不外乎把钱从一些人的口袋装进了另一些人的口袋，企业价值并没有增加，“一旦退潮，你就会发现这些企业在光着屁股游泳。”所以李非列利用虚拟经济积累资金，但绝不迷恋虚拟经济。他要从经济的“根部”入手：“进入股市是为将来做实业积累资本。”

　　第三，纵观全球最优秀的企业，无不是利用资本工具进行并购、整合，最终做大做强，或者说没有任何企业完全是靠自身的积累做大的。然而中国不管是民营还是国企，对资本运作却十分陌生。此时李非列将自己丰富的资本运作经验与企业相结合，必然比那些靠生产买卖来积累的企业更具优势，即所谓“两条腿比一条腿走得更稳更快”；

　　第四，从个人角度而言，李非列已经与电脑和纸上的上市公司打了八九年交道了，他太想亲自操盘一家企业，看看自己能不能如巴菲特所说，做出企业真正的价值来？看看自己是否有能力比国内上市公司做得更好……

　　兴趣与战略思路都已经非常清晰了，但是该怎样进入实业？“我们一没经验、二没人才、三无社会背景和行业关系，因此只有选择并购。”但又选择什么样的企业来并购？此时上证指数为1900点(后来涨到2300点)，飞尚还是觉得自己像半路下车。万一下一波行情上涨呢？出于“股东利益最大化”的原则，李非列最终决定，采取一个两全之策——收购上市公司。

　　其中的奥妙在于，上市企业基本都持有未上市流通的法人股，或国有股。如果未来行情看涨，李非列手里上市公司的法人股、国有股同样可以溢价增值；等到全流通之时，飞尚同样可以在资本市场玩得风生水起。这样一来，实业经营与资本运作“两手抓，两手都要硬”，利益可保无虞。

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