家电连锁：内生增长模式对战资本并购（M&A)模式的长效观察

　　九、中美日主要3C家电连锁08财年业绩预测

　　项目 08财年预计销售 06同期 变动率（参照）　

　　Suning 378.10　249.27　51.68%　

　　Gome 421.54　247.29　70.47%　

　　YAMADA 1130.81　918.17　23.16%　

　　EIDON 546.96　470.83　16.17%　

　　BIC 374.60　344.90　8.61%　

　　KS 368.88　274.19　34.53%　

　　KOJIMA 329.08　318.85　3.21%　

　　BEST 263.94　234.67　12.47%　

　　JOSHIN 214.33　200.80　6.74%　

　　Best Buy 2963.96　2669.90　11.01%　

　　Circuit City 881.86　923.47　-4.51%　

　 参见销售收入分析。

　　十、Best Buy销售结构分析

　　类别 销售收入 08年可比店面增长 07年可比店面增长　

　　国内 221.44　3.30% 3.70%　

　　国际 44.61　12.30% 10.40%　

　　Best Buy国内市场增长趋缓，海外市场成为其主要增长点。2009财年Best Buy将进军墨西哥市场，预计开设2～5家店面。其近期公布2009年开店计划如下：

　　类别 现有门店 最低预计 最高预计　

　　U.S./Best Buy 917　85　100　

　　U.S./Pacific Sales　17 5 10　

　　U.S./Magnolia Audio Video 13 －　 －　　

　　U.S./Geek Squad Standalone 7 －　 　－　

　　国内合计 954 90 110　

　　Canada/Future Shop 131 5 5　

　　Canada/Best Buy 51 6 6　

　　China/Five Star 159 20 25　

　　China/Best Buy　1 5 8　

　　Mexico/Best Buy　　 2 5　

　　国际合计 342 38 49　

　　总计 1296 128 159　

　　(备注：2008财年Best Buy在2007年度关闭17家门店，累计新开311家门店。)

　　类别 现有门店 新开 关闭　

　　U.S./Best Buy 822　80　0　

　　U.S./Pacific Sales　14 0 0　

　　U.S./Magnolia Audio Video 20 0 0　

　　U.S./Geek Squad Standalone 12 0 0　

　　国内合计 868 　 　　

　　Canada/Future Shop 121 5 1　

　　Canada/Best Buy 47 14 　　

　　Canada/Geek Squad Standalone 5 5 　　

　　China/Five Star 135 8 4　

　　China/Best Buy　1 1 0　

　　国际合计 309 　 　　

　　总计 1002　

　　由上表可以看出，Best Buy2009财年（2008年度）在国内继续保持快速开店的基础上，加大海外市场开店力度，寻找新的增长点。其所坚持的内生增长及体内增长的模式。区别于国内市场的是其在海外市场坚持的收购＋双品牌运作模式也初现成效，均保持两位数的增长贡献。我们有理由相信苏宁电器坚持国内自增长和内生增长的模式与 Best Buy有异曲同工之妙，当然其将来借道东南亚市场进军国际市场则需要借鉴Best Buy收购＋双品牌运作的模式。　

[/i][/center]BBY08财年商品销售结构 [/i][/center]

　　类别 08财年 07财年 总体增长 可比增长　

　　消费电子 41% 43.00% 2.40% 9.00%　

　　家庭办公 28% 27.00% 6.50% -0.30%　

　　娱乐软件 19% 17.00% 23.10% 3.50%　

　　家电 6% 7% -1.80% -4.10%　

　　有偿服务 6% 6% 5.60% 9.00%　

　　其他 0 0 n/a n/a　

　　合计 1% 1% 6.70% 4.80%　

　　从上表我们得出的结论是：商品销售力是门店经营能力的关键因素。当然中美日三国家电、消费类电子渠道格局不同。目前中国3C家电连锁传统家电的销售占比高达50％以上；消费类电子、IT信息家电、通讯产品销售企业内占比和分销渠道占比还比较低。苏宁电器2003年启动3C经营模式，2006年升级为3C ＋模式。通过平台合作、大单采购、报销定制、预先支付等采购技术手段；扩大非家电类商品经营面积，优化经营区位，增加自营人员及培训等一系列手段；实现了由传统家电连锁到3C家电连锁华丽转身。