路透社与雅虎是朋友，但不是伙伴，合作过程中雅虎并未得到多少实惠。聪明的杨致远认识到，必须自己制订一个周密的商业计划，以我为主通过广告赢利。杨找到自己的老同学布拉狄(Tim Brady)，他此时正在哈佛商学院读书。杨和布拉狄参考HotWired公司发布广告赢利的经验，迅速起草了一份商业计划。带着这份计划书，他们到处寻找风险投资者。

　　他们一边维护日益膨胀的网络资源，一边寻找商机，每天只睡4个小时。

　　杨回忆说：“这项工作很艰苦，但充满了乐趣。有时我有一种从悬崖上跳下的感觉，有时像置身于电影《塞尔玛与路易斯》，不知结局怎样。我们想用网络做一切，也许什么也做不成。但我们不在乎，我们不会失去任何东西。”杨致远找到了红杉(Sequoia)资本公司，它是硅谷最负盛名的风险投资公司，曾向苹果(曾引导过个人计算机革命)、Atari(视频游戏工业的领袖)、奥拉克(大型数据库供应商)、Cisco系统(网络硬件商)等公司投资。但红杉公司的莫里兹( Mike Moritz)起初有些犹豫，因为雅虎实在太与众不同了，与“网景”的情况还不一样，雅虎本身只是“在网上提供服务”，而且是免费的，其商业潜力在哪里呢？最终，杨和费罗说服了莫里兹，使他确实感觉到“这几个小子的确有眼力，抢先占据了网上的有利位置，如果发展顺利，其战略优势十分明显。”1995年4月红杉投资雅虎4百万美元。

　　随后美国在线(America Online，简称AOL)找上门来，这家世界上最大的商业在线服务公司正好缺少一个搜索引擎，希望雅虎能担此重任。美国在线的用意是收购雅虎，使杨和费罗都成为他们的雇员，保证可以让他们成为富翁。但也威胁说，如果不出售雅虎，他们将扶持另一家引擎公司挤跨雅虎。

　　杨和费罗经过慎重考虑，拒绝了AOL.他们要自己经营雅虎，这不完全是赚钱的问题，雅虎是一项自己精心哺育的事业，创建和维护雅户是一种乐趣，他们就是自己的主人，用不着找个老佛爷在上面指手划脚。此外他们还担心把雅虎出售给AOL，最终也许会葬送雅虎。

　　随后杨又与MCI、微软以及CNet谈判，但只得到网景公司的资助。网景导航器的“因特网目录”按钮提供了与Yahoo！的直接链接(持续了一年)，这大大提高了雅虎的知名度，从此雅虎成为多数万维网用户打开浏览器时的缺省地址。AOL最后收购了WebCrawler(一家很早便从事索引搜索服务的公司)，AOL和BNN(AOL收购的一家因特网服务供应商)的浏览器都指向它。但与雅虎相比WebCrawler缺乏特色，其影响江河日下。

　　4.推销品牌

　　1995年秋雅虎不得不展开第二轮投资战，此前虽有不少广告收入，但转化为现金的数量极有限。这时日本的一家大财团Softbank开始向雅虎投资，这使杨致远的公司走向了新阶段。Softbank由接受过美国教育的、有韩国血统的Masayoshi Son先生1981年创建，到90年代初它已是日本最大的软件批发商，声称占有一半的市场份额。1994年Softbank收购Ziff-Davis公司的展销部才引起美国人的注意，不久又以2.1亿美元收购这家公司的出版部，此笔交易在向雅虎投资之前刚刚交割完毕。

　　Softbank是通过红杉公司认识雅虎的。杨致远得知Softbank要投资非常激动，这正是在日本创建日本本土雅虎的最佳时机。到1995年11月Softbank最终买下雅虎5%的股份(后来又大幅度增加)。两家公司迅速成立合资的日本雅虎公司。雅虎第二轮投资的落实使其有能力扩大服务项目，并成功地应付一些不利的现实情况。网景的导航器不久就将“因特网目录”按钮的缺省配置转而指向雅虎的竞争对手Excite(正式叫做Architext)，而导航器的第二个按钮“因特网搜索”长期指向InfoSeek.杨致远开始与网景讨价还价，网景提出一项建议："搜索引擎按字母顺序排列。“这是最损的建议了，因为雅虎引擎以字母Y开头！网景的变故使雅虎的信息检索流量减少10%，但雅虎很快度过了难关。此时Softbank已大举向因特网进军，仅向雅虎就投资6000万美元。到1996年秋，Softbank全部或者部分购买了I／PRO、InterVista、PointCast、Agents公司、ElectricMinds、Freeloader、OnLive公司、USWeb及CyberCash等公司的股份。

　　雅虎在市场细分中逐步成为明星，这部分是因为Ya